解释MicroStrategy的比特币计划–比特币杂志

MicroStrategy宣布再次发行可转换债券,此次发行价格为9亿美元,以购买更多比特币。 与最后一次发行债券相比,这又如何呢? 为什么它不会很快停止呢? 什么是可转换债券? 首先,可

MicroStrategy宣布再次发行可转换债券,此次发行价格为9亿美元,以购买更多比特币。 与最后一次发行债券相比,这又如何呢? 为什么它不会很快停止呢?

什么是可转换债券?

首先,可转换债券或票据从债券开始,然后“转换”为权益。 由于这种潜在的转换,该公司支付较低的利率。 换句话说,公司将在以后用股权稀释付款。 如果公司信誉欠佳或期望实现高增长,则可以选择这条路线。

MicroStrategy首次发行可转换债券

2020年12月,MicroStrategy宣布了其首次可转换债券发行,其明确目的是购买比特币。 花旗立即将MSTR的评级下调为“卖出”建议。 但是,市场看涨得多。

投资者的胃口如此强烈,以至于MicroStrategy将其发行价从4亿美元提高到5.5亿美元,并为逆变器购买了另外1亿美元的期权。 所有这些都满足了总计6.5亿美元的发行要求。

MicroStrategy还将其债券定价低得离谱。 每年利息为0.75%。 因此,对于一家营业收入约为4000万美元的公司,每年的报酬约为400万美元。 覆盖率是原来的10倍。 同时,通常认为2倍强。

首席执行官迈克尔·赛勒(Michael Saylor)通过给MicroStrategy提供了以股票结算或现金支付的选择权,从而超越了激进定价。 该债券的发行价为每股398美元,而股价为289美元。 这相当于给投资者带来35%的溢价。

MicroStrategy的最新产品

本月,MicroStrategy宣布了一项提议的最新发行计划,报价为6亿美元,另加9000万美元的可选购买。 宣布的价格甚至比以前的产品更具侵略性。 它将发行规模扩大至9亿美元,并可选增1.5亿美元。 报价是按0%的利息以股份或现金结算的,溢价为50%。 发行今天结束,并完全满足了10.5亿美元的募集要求。 显然,对于这样的上行空间和建议的价格,投资者的胃口仍然很大。

那么,为什么投资者仍然兴奋呢? MicroStrategy没有债务,除了之前的6.5亿美元可转换债券。 考虑到它的营业收入,它的资产负债表已经比其持有的比特币增加了一倍多,从11亿美元增加到34亿美元,它可以处理的更多。

MicroStrategy比其他任何一家运营公司都拥有更多的比特币,它的稀缺价值超过了核心业务和BTC持有的价值。 对于许多机构投资者来说,这是您要投资以“几乎免费的比特币看涨期权”的公司

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特斯拉在资产负债表中增加了比特币,这有助于规范公司在其资产负债表中增加比特币作为储备的做法,但MicroStrategy是唯一一家积极借债以收购更多比特币的上市公司。

而且,按照MicroSrategy在其10K中所述的“比特币收购策略”,它没有停止的计划。 在可预见的未来,它将利用多余的现金流和债务来获取越来越多的比特币

MicroStrategy仍然是市场上唯一一家继续借债以收购更多比特币的上市公司。 它对这些债券的定价和不断上涨的股票价格已证明了其在该策略中的成功。 他们不会很快停止。

这是Ellie Frost的特邀帖子。 所表达的观点完全是他们自己的观点,并不一定反映BTC Inc或Bitcoin Magazine的观点。

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埃莉·弗罗斯特(Ellie Frost)

埃莉·弗罗斯特(Ellie Frost)是前投资银行家,成为山寨币极简主义者

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原文作者:Ellie Frost

编译者/作者:wanbizu AI

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