Coinbase的公开募股对加密货币很重要

Felipe Pires是初创公司Alter的研究员兼经济分析负责人。 在最近的一项研究中,他谈到了交易所Coinbase的公开发行。 根据Pires的说法,除了直接将Coinbase的股票上市之外,它还可以是一笔有

Felipe Pires是初创公司Alter的研究员兼经济分析负责人。 在最近的一项研究中,他谈到了交易所Coinbase的公开发行。

根据Pires的说法,除了直接将Coinbase的股票上市之外,它还可以是一笔有利可图的投资,也可以改变游戏规则。

在研究期间,他对交易所进行了价值分析,并评估了加密货币行业的时机。

到目前为止的Coinbase

Coinbase Global Inc.是美国最大的加密货币交易所。 此外,它将是该领域中第一家在证券交易所公开上市的公司。

它的主要业务是一个在线平台,人们可以在那里买卖加密货币。 它还保管加密资产,提供交易平台并为其客户管理数字钱包。

根据Coinbase的官方网站,其用户群在100多个国家/地区拥有超过4,300万经过验证的客户。 总体而言,Coinbase的托管量超过4500亿雷亚尔,交易量达到3万亿雷亚尔。

此外,她还是Center Consortium的成员,在那里她与Circle合作开发了稳定币USD Coin(USDC)。

Coinbase由Brian Armstrong和Emilie Choi于2012年创立。 阿姆斯特朗(Armstrong)是Airbnb的前软件工程师,目前担任该公司的首席执行官。

崔则担任交易所总裁兼首席运营官。 在成立近9年的时间里,Coinbase已通过11轮不同的投资筹集了5.473亿美元。

投资者包括Tiger Global Management,Andreessen Horowitz,Y Combinator,Greylock Partners和Battery Ventures。 参加上一次筹款的人包括True Capital Management和Fundamental Labs。

Pires还强调了Coinbase开拓新领域的雄心,例如在DeFi生态系统中的努力。

通过使用智能合约的USDC Bootstrab基金,该公司已经获得了15个组织的股份。 他最近的一次收购是2021年1月的Bison Trails。

Bison Trails是Coinbase自己的托管结构背后的当前区块链平台。

重要的是要记住数字

Pires的分析表明,Coinbase的收入显然来自优质服务的组合。 首先,Coinbase运营的主要资产似乎是第三方资产托管的担保。

通过此服务,它可以确保在面对竞争时维护客户的利益,并在他们试图逃避黑客攻击时获得他们的价值。

但是,即使钱包服务非常受欢迎,也不收取费用。 Coinbase获得的价值是由保证金和收费产生的。

仅当客户购买或出售交易所列出的加密货币时,才收取这些金额。

Coinbase计费系统的描述。 资料来源:“ Coinbase的IPO:市场价值分析”

除了交换服务外,Coinbase还拥有其他业务。 Pires将其列为:

Coinbase Commerce:为在线零售商提供接受加密货币支付的软件; Coinbase卡:仍处于开发的初始阶段,其想法是为用户提供实体的Visa借记卡和跟踪应用程序以消费加密货币(非常类似于Alter向其客户提供的一种加密货币); 美元兑换(USDC):Coinbase在其自己的稳定币USDC上进行分配,该稳定币建立在以太坊平台上。 它的价值据说与美元挂钩,比率为1:1。

由于公司的资本仍处于关闭状态,因此估值报告通常与投资回合相关。

Coinbase的上一次正式评估是在2018年10月,当时该公司价值80亿美元,并在E轮融资中筹集了3亿美元。

一般利益

市场对Coinbase的兴趣并没有被其他交易所忽视。 专注于加密货币衍生品的FTX创建了Coinbase首次公开发行股票(CBSE)合成期货合约。

这个想法是资产跟踪公司的(未来)市场价值。 该金额除以2.5亿(股数)。

在公开交易的第一天结束时,余额将转换为等值的Coinbase零碎股票代币。

如果到2022年6月一切还没有发生,CBSE代币将以32美元的价格到期,与Coinbase的最新正式估值80亿美元一致。 请注意,还将适用74.4%的折扣,这是2020年12月的启动价值。

Pires在研究中添加了一张图表,显示了与Coinbase评估相关的市场期望的演变:

牛熊证/美元

该读数还基于牛熊证价格从研究发布到撰写的演变过程。

CBSE于2020年12月22日以125美元的价格推出,首日涨至235美元。 1月10日,价格已经触及300美元。2月12日,价格达到356美元的峰值-上涨了185%。

但是价值公平吗?

皮雷斯(Pires)与CBSE比较了CME期间CME的比特币期货合约。 当BTC突破40,000美元时,价格飙升了100%,其期货合约变动了102%,所有时间都用于牛熊证。

然后,研究人员强调了一个事实,即通过CBSE对Coinbase的期望甚至超过了比特币的估值。 重要的是要注意,在所示时期内,特斯拉对BTC的投资已经公开。

在研究中,Pires还添加了一张表格,以总结整个Coinbase价格评估,与CBSE和比特币期货合约的关系:

Coinbase值的投影。 资料来源:Coinbase IPO:市场价值分析

在计算Coinbase发行时股票的可能价格时,Pires指出,每股股票的交易价格将比该公司2018年的估值高8.38倍。

结果,Coinbase的市值将接近4000亿雷亚尔。

此次公开发行股票活动的另一个重要细节是,公司的经理选择非常规的配售。

Coinbase将直接协商将其股东持有的现有股份转换为股票,而不是经典的IPO(在中介机构的支持下向公众发行和发行新股)。

这就是所谓的直接股票上市的方式。 一些公司,例如Spotify和Slack,已经成功地采用了这种媒介来进行其主要产品。

没有中间人或锁定期,直接上市往往更容易获得。 但是,由于新股东的股票立即具有流动性,它可能会产生更大的波动性。

一些障碍

事实是,即使模型的运行得到美国证券交易委员会(SEC,英文缩写)的批准,有关加密货币市场的某些监管不确定性仍然存在。

在大公司正在测试比特币现金多样化的时候,SEC自己针对Ripple提起的诉讼以及以太坊缺乏可扩展性解决方案的高昂成本最终迫使机构投资者将注意力集中在单一资产-比特币上。

此外,作为美国的公司,Coinbase不允许提供衍生产品保证金交易。 这是其大多数在国外定居的竞争对手向其客户大规模提供的东西。

这些因素直接影响公司服务组合的多元化。 换句话说,扩展业务模型变得更加困难。

同样,这种“障碍”会影响Coinbase股票的价格。

结论

另一方面,即使存在差距,科技公司最近的股票报价也取得了不错的结果。 自上市以来,Airbnb的股价上涨了112%。

此外,尽管其商业模式的监管薄弱,其股价仍继续上涨。 更不用说Covid-19大流行的巨大影响,它直接影响到旅游领域。

简而言之,即使有关于价格的相关信息和数据,Coinbase的问题也难以确定。 换句话说,由于没有参考案例,因此确定Coinbase股票的“合理”价格是一个复杂的过程。

困难来自另一个问题,这就是说企业的盈利能力。

无论哪种方式,Coinbase的IPO都可能改变游戏规则。 不仅如此,它还是连接加密货币和传统市场的桥梁。

Pires留下了最后一条信息:FTX在其网站上警告说,由于CTX是易变产品,因此CBSE投资者必须了解并满足该公司的风险机制,保证金,清算和保险基金政策。

最后,他建议投资者在交易Coinbase股票时要保持安全。

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Coinbase的公开募股对加密货币很重要

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原文链接:https://www.criptofacil.com/oferta-publica-da-coinbase-e-importante-para-as-criptomoedas/

原文作者:Gino Matos

编译者/作者:wanbizu AI

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